2018年大卷纸价格 2018年废纸的价格趋势

中国银行保险监督管理委员会办公厅关于

规范银行业金融机构跨省票据业务的通知

银保监办发〔2018〕21号

各银监局，各大型银行、股份制银行，邮储银行，外资银行：

为进一步规范银行业金融机构票据业务，有效防范风险，提升服务实体经济质效，现就跨省票据业务有关事项通知如下:

一、本通知所称跨省票据业务是指银行业金融机构及其分支机构为其所在省（自治区、直辖市）以外地区注册的企业办理的票据承兑、贴现等授信类业务，以及与营业场所在其所在省（自治区、直辖市）以外地区的交易主体之间开展的票据转贴现、买入返售（卖出回购）等交易类业务。

二、银行业金融机构应严格落实《关于加强票据业务监管促进票据市场健康发展的通知》（银发〔2016〕126号）、《关于票据业务风险提示的通知》（银监办发〔2015〕203号）和《关于规范金融机构同业业务的通知》（银发〔2014〕127号）等监管要求，加强对票据承兑、贴现的授信管理，票据转贴现和买入返售（卖出回购）业务交易对手管理、同业结算账户管理等重要环节的风险控制。持续加强员工行为管理，严禁员工参与各类票据中介和资金掮客活动。着力培育合规经营文化，提高管理层和员工合规意识，树立审慎经营理念。

三、银行业金融机构应尽快接入人民银行电子商业汇票系统和上海票据交易所中国票据交易系统，不断提高电子票据在转贴现、买入返售（卖出回购）等票据交易业务中的占比。银行业金融机构应通过电子商业汇票系统和中国票据交易系统等票据市场基础设施开展跨省电子票据和纸质票据电子化转贴现、买入返售（卖出回购）交易。

本通知印发前已开展跨省纸质票据转贴现、买入返售（卖出回购）业务的，自本通知印发之日起6个月内，可继续开展相关业务，但应逐步压降业务规模；自本通知印发之日6个月后，应停止开展相关业务，存量业务在合同到期后自然终止。

四、银行业金融机构应审慎开展跨省票据承兑、贴现业务，业务开展规模和发展速度应与其跨省授信管理能力相适应。拟开展或已开展相关业务的，应建立包括票据承兑、贴现等授信方式的异地授信内部管理制度；应实行严格的授权管理，银行业金融机构的法人总部根据本机构相关业务管理规定、分支机构风险管控能力、区域经济发展状况、目标客户类别等实施差异化授权；应建立分支机构之间的协同与控制机制，避免出现内部竞争，在客户所在地设有分支机构的，票据承兑、贴现原则上应由当地分支机构办理，依据《国务院办公厅关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》（国办发〔2017〕84号）开展与供应链相关的上述业务除外。

五、各级监管部门应密切监测银行业金融机构跨省票据业务，发现大额往来和异常波动等情况应及时提示风险；加大对银行业金融机构跨省票据业务的现场检查。针对日常监管和检查中发现的违法违规办理业务、不当交易和套利等各类票据业务问题，督促银行业金融机构认真整改，严肃问责，健全内控，堵塞漏洞。对严重违法违规行为，应依法依规从严从重处罚。

2018年5月2日

废纸进口管控趋严，外废进口量大幅下滑

2017年12月15日，环保部下发《进口废纸环境保护管理规定》和《限制进口类可用作原料的固体废物环境保护管理规定》，对废纸进口进行规范。相比于老规定，对于废纸进口的限制更加严格：1)限制5万吨以上纸企才有外废额度申请资格;2)取消废纸贸易商的外废进口资格，于公布日起实施。文件规定申请进口废纸许可的加工利用企业生产能力需达到5万吨/年，含杂率标准由1.5%调整为0.5%

我国废纸进口量下滑

我国废纸需求量大，但是由于缺乏规范的废纸回收体系，国内废纸品质不够高，因此废纸大量依赖进口，据前瞻产业研究院发布的《造纸行业发展前景与投资战略规划分析报告》数据显示，目前我国是全球废纸进口量最多的国家，废纸进口量占我国废纸消费总量的比例约为36%。2016年我国进口废纸2849万吨，2017年进口量为2572万吨，同比分别下滑约2.7%和9.7%。

国废替代性需求上升，价格显著上扬

近年来，我国废纸回收量及回收率均保持稳定增长，严苛的外废进口标准促使市场形成废纸供给缺口，国废替代性需求上升，推动国废价格应声上涨。以东莞A级为例，目前价格为2600元每吨，3月份以来上涨约13%。

废纸价格分析

从18年的政策口径来看，我们判断18年废纸进口配额将继续减量，外废的需求变化将导致其价格持续走低，

国废价格将持续走高，内外废纸价差拉大对于政府重点“发糖”的龙头纸企来说盈利弹性或将扩大。

国废价格中枢上移支撑纸价中枢抬升，而箱板龙头玖龙、理文、山鹰将持续获得超越行业的盈利弹性。